【黄金时间】每日论金:金价能够弱势企稳 但仍难摆脱美联储加息的利空压力

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  经过三周连跌的国际金价4日延续疲态。当天金价小幅高开后震荡走低,整个亚洲交易时段和欧洲交易时段早盘,均维持在1810美元/盎司下方徘徊。虽然黄金在对抗通胀和对冲衰退风险上的作用明显,支撑金价企稳,但短期内美联储加息仍是金价的主要压力,这意味着金价走出当前弱势依旧缺少驱动。

  上周五金价的强势反弹,很大程度上得益于美债收益率的回落。因市场预期美国消费者物价指数(CPI)将降至接近美联储的通膨目标水准,10年期美债收益率上周五(1日)一度下跌17.9个基点,至2.795%,较长期通膨保值债券收益率跌至九个月低点。

  与此同时,随着二季度金属、农产品、化工等大宗商品价格的大幅下跌,以及原油价格的高位回落,通胀压力略显减轻迹象。4日公布的数据显示,欧元区5月PPI环比上涨0.7%,为2021年2月以来最小增幅,预期上涨1%,前值上涨1.2%。欧元区5月PPI同比上涨36.3%,也低于预期的36.6%,而前值则为上涨37.2%。

  不过,需要看得到是,当前全球主要能源——石油、天然气供应收紧的问题依然没有缓解,在七国集团(G7)意图限制俄罗斯石油价格的背景下,小摩更是在上周发出了“俄罗斯可能报复性减产,全球油价可能攀升至380美元/桶”的警告。由此可见,供应端的故事仍将是油价维持高位的最有力支撑。4日欧洲时段,WTI和布伦特油价双双涨超1%,继续维持在三位数的价格水平。在此背景下,黄金仍将受到“抗通胀”买盘的支撑,并在商品中表现出明显的抗跌性。

  上周五公布的美国ISM制造业指数创两年新低,新订单、就业指数均陷入萎缩,库存指数接近2010年以来最高水平,进一步加剧了市场对美国经济衰退的担忧。这也使得黄金的避险作用仍具有吸引力。从近期金银比走势来看,随着贵金属中工业属性较强、受衰退影响较大的白银价格在二季度大幅下跌,沪银在4日盘中触及一年新低,金银比价从年初的74已经攀升至92附近,并保持着进一步走扩的可能。

  但是,需要承认的是,欧美央行仍将通胀视为头号政策目标的背景下,“鹰派”加息节奏仍旧是黄金市场的主要压力。且随着美联储7月议息会议渐进,市场对黄金的兴趣难有提升,这一意味着黄金价格要走出弱势缺少驱动力。

  最新的Kitco黄金周度调查显示,华尔街分析师和普通投资者的情绪相对中性。接受调查的16位机构分析师中,有5位分析师(31%)看好黄金近期的表现,有7位分析师(44%)对黄金持看跌预期,另有4位分析师(25%)对黄金持中性看法。网上投票共有612名受访者中,有253人(41%)预计金价本周周将上涨,另有233人(38%)看空,126人(21%)看平。

  观察近两周金价走势可以发现,国际金价往往呈现在亚洲、欧洲交易时段上涨,美国交易时段下跌的态势。据北京黄金经济发展研究中心研究员宋蒋圳分析,这主要是因为来自亚洲和欧洲的投资者更愿意用黄金来对冲通胀或经济衰退的风险,而美国的机构和个人投资者在美联储加息背景下,更愿意相信美元资产,并在紧缩周期抛售黄金,打压金价下行。“短期内我们认为,北美资本的力量更大一些。”宋蒋圳表示。

  综上所述,借用金源期货的观点,随着美国加息的推进,市场对美国经济衰退预期会逐步抬升,金银价格将低位反弹。但当前市场依然受到加息预期主导,短期预计金银价格近期仍将维持震荡走势,金价走势会略强于银价。

(文章来源:新华财经)

文章来源:新华财经

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